SES · Première · La monnaie et le financement
Le taux d’intérêt, le risque et les marchés de capitaux
Le prix du temps et du risque.
En bref
Le taux d’intérêt est le prix du temps : ce que l’emprunteur paie pour disposer aujourd’hui d’une somme qu’il rendra demain — et ce que le prêteur exige pour y renoncer.
Ce qui fait varier le taux
| Facteur | Son effet |
|---|---|
| La durée | Plus le prêt est long, plus l’incertitude est grande, plus le taux est élevé |
| Le risque de crédit | La prime de risque : une entreprise fragile emprunte plus cher qu’un État solide |
| Le taux directeur de la banque centrale | Il fixe le coût de refinancement des banques et se répercute sur tous les taux |
Taux nominal, taux réel
Taux réel ≈ taux nominal − taux d’inflation
| Une inflation forte | Qui elle avantage |
|---|---|
| Elle réduit le coût réel d’un emprunt à taux fixe | L’emprunteur — au détriment du prêteur |
Emprunter à 3 % quand les prix montent de 5 %, c’est emprunter à un taux réel négatif.
Les deux marchés de capitaux
| Marché primaire | Marché secondaire | |
|---|---|---|
| Ce qui s’y passe | L’émission | La revente entre investisseurs |
| L’émetteur | Il lève effectivement des fonds | Il ne reçoit rien |
| Sa fonction | Le financement | Il rend les titres liquides |
Sans la possibilité de revendre, personne n’achèterait sur le primaire. C’est le lien à savoir énoncer.
Le rôle des banques
| Métier | Ce qu’il fait |
|---|---|
| Collecter | L’épargne |
| Transformer | Des dépôts courts en prêts longs |
| Évaluer | Le risque de chaque emprunteur |
Ce dernier travail, le marché seul le fait mal pour une PME.
Teste-toi
6 questions pour vérifier
Touche une réponse : la correction s’affiche tout de suite.
1.Que rémunère le taux d’intérêt ?
2.Un emprunteur risqué obtient un taux d’intérêt plus bas.
3.Comment calcule-t-on approximativement le taux d’intérêt réel ?
4.Une inflation plus forte que le taux nominal avantage l’emprunteur à taux fixe.
5.Que se passe-t-il sur le marché primaire ?
6.À quoi sert le marché secondaire ?
0 / 6 questions
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La fiche de révision, sur une page
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